В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно изучал общенациональную статистику по ипотечным займам. Его считали человеком со своеобразным складом ума, даже чудаком, но с несомненным финансовым чутьём. В цифрах он разглядел тревожную закономерность, которая привела его к неожиданному выводу: рынок жилищного кредитования в США стоит на пороге коллапса.
Действуя на опережение, Бьюрри решил застраховать активы своих вкладчиков на астрономическую сумму — около миллиарда долларов — используя сложные деривативы, так называемые кредитные дефолтные свопы. Инвесторы фонда встревожились. Им казалось, что их управляющий зря рискует их деньгами, ведь рынок ипотеки выглядел исключительно устойчивым и надёжным. Однако Майкл проявил необычайную твёрдость, отказавшись отступать от своей стратегии.
Эти нестандартные финансовые манёвры в конце концов привлекли внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Заинтересовавшись, они провели собственный глубокий анализ данных. То, что они обнаружили, подтвердило худшие опасения Бьюрри — фундамент рынка действительно был хрупким. Более того, проницательные финансисты быстро осознали, что сложившаяся ситуация открывает беспрецедентную возможность. Сделав правильные ставки на неминуемое падение, можно было получить баснословную прибыль, исчисляемую миллионами долларов.